根據數據統計，截至2025年三季度末，499家A股藥企中，有14家企業應收賬款超過百億元，其中上海醫藥、九州通、重藥控股應收賬款排在前面。
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　　其中，上海醫藥應收賬款高達887.83億元。資料顯示，上海醫藥是一家以從事化學原料藥、化學藥制劑、抗生素、生化藥品、生物制品中成藥、醫療器械、制藥設備、化學危險物品等的生產、銷售及進出口業務為主的企業。
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　　從業績上來看，今年前三季度公司實現營業總收入2150.72億元，同比增長2.60%，其中，醫藥工業銷售收入181.64億元，醫藥商業銷售收入1969.08億元。凈利潤51.47億元，同比增長26.96%。
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　　此外，根據數據顯示，上海醫藥前三季度研發投入17.29億元，新藥管線穩步推進，截至報告期末，上海醫藥提交臨床試驗申請獲得受理及進入后續臨床試驗階段的新藥管線共計57項，含創新藥管線45項。其中，BCD-085作為創新型重組人源抗白介素-17(IL-17)單克隆抗體，針對強直性脊柱炎的新藥NDA上市申請已提交；擬用于治療輕、中度脊髓型頸椎病的中藥1.1類新藥參芪麝蓉丸的III期臨床試驗已完成全部受試者入組；靶向CD19、CD22的CAR-T注射液B019，其針對兒童急性淋巴細胞白血病、成人淋巴瘤的I期臨床試驗已完成部分受試者入組，針對難治性系統性紅斑狼瘡的臨床試驗申請已獲批準。
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　　九州通應收賬款高達390.9億元。三季報顯示，九州通在業績上發展態勢良好，今年前三季度實現營收1193.27億元，同比增長5.20%；歸母凈利潤19.75億元，同比增長16.46%。九州通表示，經營業績的大幅提升，主要是公司在醫藥分銷業務保持穩健增長的基礎上，藥品總代推廣、醫藥工業、數字物流等新興業務板塊收入分別實現15.26%、9.93%、24.95%的較快增長，同時，公司完成醫藥倉儲物流基礎設施公募REITs發行上市，增加公司凈利潤4.38億元。
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　　重藥控股應收賬款為379.86億元。三季報顯示，今年前三季度公司營業收入為622.11億元，同比增長4.22%；歸母凈利潤為3.84億元，同比增長31.41%。重藥控股表示，業績增長主要來自兩方面原因：一是公司藥品、器械、中藥、專業藥房、新興業務等業務持續發展，不斷完善網絡布局，營業收入實現穩步增長；二是通過精細化管理，提升經營管理效率，實現降本增效。
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　　根據數據顯示，三季度應收賬款較高的企業，主要來自醫藥流通行業。分析指出，醫藥流通企業的下游客戶主要是醫療機構，其中公立醫院在醫藥市場中占主要地位。公立醫院由于其規模和影響力，在交易中往往具有較強的議價能力，能夠要求較長的賬期。按照行業慣例，醫院對藥企的結算賬期通常為6—12個月，而醫藥流通企業對上游藥企的賬期一般為3—6個月，這使得醫藥流通企業在上下游交易中處于資金回籠的中間環節，應收賬款不斷累積。此外，醫藥流通企業為了在競爭激烈的市場中占據更大的市場，可能會采取較為寬松的信用政策，放寬對客戶的信用額度和賬期限制，以吸引更多的客戶和業務。這種策略在短期內可能會增加銷售額，但同時也會導致應收賬款的大幅增加。
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　　醫藥行業正處在從規模擴張向質量提升的轉型關鍵期，887.83 億元、390.9 億元這些數字既是警示，也是轉型的契機。企業只有將應收款管理嵌入戰略體系，通過技術賦能、模式創新與政策協同打通資金循環堵點，才能在創新驅動的賽道上輕裝上陣。
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